美國最新公布的5月CPI再次超預(yù)期5月份CPI同比上漲8.6%，為1981年12月以來最高，也高于4月份8.3%的預(yù)期漲幅5月CPI環(huán)比增長1%，明顯高于4月預(yù)期的0.7%和0.3%，5月份，核心CPI同比上漲6%
從這個數(shù)據(jù)來看，通貨膨脹沒有放緩的跡象61%的CPI組成部分在5月份錄得至少6%的同比增速，4月份類似高增速的分項數(shù)據(jù)占63%
漲幅最大的是能源，能源價格指數(shù)同比上漲34.6%，為2005年9月以來的最大同比漲幅當(dāng)然，這與俄烏戰(zhàn)爭有關(guān)，但食品價格也在飆升
反映未來趨勢的核心CPI，5月份幾乎所有分項都上漲，如住房，機票，二手車，卡車和新車指數(shù)醫(yī)療，家居，商業(yè)，娛樂，服裝等5月分類指數(shù)也有所上漲
5月份房價同比上漲5.45%，高于4月份的5.14%，為1991年以來的最高水平租金同比上漲5.22%，高于4月份的4.82%，創(chuàng)歷史新高而且二手車房價在過去幾個月已經(jīng)下調(diào)，所以預(yù)計核心CPI在4月份已經(jīng)見頂，但這個數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟內(nèi)部的需求仍然非常強勁
需求旺盛的原因自然是居民對未來收入有信心，可支配收入增加，大家又開始消費購物了工資上漲是物價上漲的動力，這表明美國第二輪物價上漲是一波深層次的通貨膨脹
一個明顯的例子是，美國居民又開始增加杠桿了，這與他們在金融危機后的表現(xiàn)完全相反目前，居民消費支出增加，儲蓄率逐步回到前幾年的平均水平，2021年底達到8.7%今年儲蓄率下降的速度令人擔(dān)憂4月份，個人儲蓄占可支配收入的比例降至4.4%，為2008年以來的最低水平，比去年下降4.3個百分點
美國家庭儲蓄率降低的另一個重要原因是物價上漲美國的通貨膨脹已經(jīng)在8%以上一年多了，物價不斷上漲，但是收入?yún)s沒有增加的那么快物價漲幅已連續(xù)第14個月超過工資漲幅甚至在今年5月，美國實際平均時薪同比下降了3.0%這將導(dǎo)致所謂的收入和通貨膨脹的螺旋上升，居民對通貨膨脹的預(yù)期增加，從而導(dǎo)致他們提前消費，以對沖物價上漲帶來的實際收入下降
5月份物價漲幅超出預(yù)期，主要是市場認為4月份的數(shù)據(jù)顯示通脹已經(jīng)見頂，但5月份的數(shù)據(jù)意外上漲，打破了之前的邏輯，導(dǎo)致金融市場動蕩，美股大跌，兩年期美國國債收益率躍升，美元指數(shù)再次飆升至前期高點104。
在接下來的幾次議息會議中，美聯(lián)儲可能不得不猛踩剎車目前，相對確定的是，美聯(lián)儲將在6月，7月和9月舉行的三次政策會議上加息50個基點目前市場甚至預(yù)計7月加息75個基點
由于擔(dān)心美國經(jīng)濟的衰退，并試圖保持美國經(jīng)濟的崛起，新總統(tǒng)拜登上任以來進行了大規(guī)模的財政刺激特別是美聯(lián)儲在貨幣政策上采取了超強的寬松，基礎(chǔ)貨幣和M2均創(chuàng)歷史新高，必然對物價構(gòu)成重大威脅
但是鮑威爾和耶倫都忽略了這些基本常識，把疫情后的物價上漲當(dāng)成了疫情造成的物流瓶頸只要疫情結(jié)束，物價自然會下降，所以他們沒有及時終止QE，及時采取措施，果斷加息縮表
日前，鮑威爾也公開承認，美聯(lián)儲以前在抗擊通脹方面行動遲緩，如果早一點采取行動，情況可能會更好Powell承認美聯(lián)儲可能應(yīng)該在三月份之前提高利率
鮑威爾說，如果你有完美的后知之明，回頭看，我們早一點加息可能會更好我不確定這將產(chǎn)生多大的影響，但我們必須根據(jù)當(dāng)時知道的情況做出實時決定，我們已經(jīng)盡了最大努力在耶倫隨后的講話中，大致意思和鮑威爾差不多
可是，推遲加息的最大問題可能導(dǎo)致通脹失控，因此美聯(lián)儲不得不大幅加息和縮表與經(jīng)濟衰退相比，當(dāng)權(quán)者更害怕通貨膨脹，通貨膨脹實質(zhì)上剝奪了居民的財富拜登對此有清醒的認識拜登在6月初表示，盡管他的首要經(jīng)濟任務(wù)是抑制價格上漲，但這主要是美聯(lián)儲的責(zé)任通貨膨脹是頭等大事他將尊重美聯(lián)儲，對美聯(lián)儲保持不干涉的態(tài)度
可是，激進的加息將迅速增加消費者的支出成本，可能直接凍結(jié)他們的消費需求，并極大地抑制企業(yè)的投資需求，這將進一步損害經(jīng)濟發(fā)展，從而可能導(dǎo)致硬著陸的風(fēng)險。
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