行業(yè)動態(tài) 行業(yè)近況 近兩周，滬深大盤下跌5.1%，HSCEI指數(shù)上漲6.9%，A股交運(yùn)指數(shù)下跌1.4%，跑贏滬深3.7ppt，在各行業(yè)中排名第6/29分板塊看，機(jī)場板塊上漲0.3%，物流板塊下跌0.1%，航空板塊下跌0.9%，鐵路板塊下跌1.3%，航運(yùn)板塊下跌1.9%，港口板塊下跌4.6%，公路板塊下跌5.4% 評論 疫情對物流影響三問三答市場較為關(guān)心近期疫情對于物流行業(yè)的影響，我們就資本市場最為關(guān)心的三個(gè)問題進(jìn)行回答:1)疫情影響下，近期物流數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何，2)疫情下的物流存在什么問題，3)疫情對物流板塊的影響如何我們認(rèn)為，受疫情影響，整體物流運(yùn)輸呈現(xiàn)同比下降趨勢此輪疫情對公路干線運(yùn)輸，同城及配有一定影響，且與2020 年情況存在差異鐵路運(yùn)輸，大宗品供應(yīng)鏈，航空貨運(yùn)和航運(yùn)受此波疫情影響較為有限，而公路，港口和To B供應(yīng)鏈物流或在短期有一定程度的受損 行業(yè)觀點(diǎn):跨境空運(yùn):過去兩周跨境空運(yùn)干線運(yùn)價(jià)維持震蕩，上海浦東出口空運(yùn)指數(shù)/中國香港出口空運(yùn)指數(shù)分別較兩周前變化—6%/+7%推薦華貿(mào)物流化工物流:化工市場有所回暖，主要化工產(chǎn)成品進(jìn)入累庫周期帶來倉儲需求提升即時(shí)配送:同城零售線上滲透率低，尚處于藍(lán)海市場，推薦達(dá)達(dá)，看好其京東增持后從商超到家走向萬物到家車貨匹配:推薦車貨匹配龍頭滿幫快遞:3 月業(yè)務(wù)量同比—3.1%，收入同比—4.2%，平均單價(jià)9.58 元(同比—1.1%)我們認(rèn)為龍頭快遞公司有望迎來估值和業(yè)績的逐步修復(fù)，推薦中通，韻達(dá)，圓通供應(yīng)鏈物流:產(chǎn)業(yè)升級，數(shù)字技術(shù)和降本增效推動發(fā)展，推薦廈門象嶼，海晨股份 行業(yè)觀點(diǎn):航運(yùn):遠(yuǎn)洋集運(yùn)持續(xù)回調(diào)，內(nèi)貿(mào)運(yùn)價(jià)同比增速續(xù)創(chuàng)新高集運(yùn): 4 月22 日SCFI美西線周環(huán)比持平，SCFI歐線周環(huán)比下降1.2%4 月15 日內(nèi)貿(mào)PDCI指數(shù)為1，667 點(diǎn)，較一周前上漲0.5%，年同比上漲45.0%，看好中谷物流干散貨:BDI指數(shù)有所上漲，大船(好望角型)指數(shù)上漲明顯，小船指數(shù)亦同比上行，關(guān)注太平洋航運(yùn)油運(yùn):超大型油輪運(yùn)價(jià)有所回落，關(guān)注老船拆解和原油補(bǔ)庫存動向本地出行:建議關(guān)注政策動向公路: 2021 年業(yè)績高增(2020 年低基數(shù))，穩(wěn)現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)板塊，主推皖通高速，寧滬高速H航空:行業(yè)經(jīng)營處于低位，但長期供需改善可期，疫苗及特效藥研發(fā)推進(jìn)及病毒特性變化有望成為板塊催化劑，建議關(guān)注國際線放開節(jié)點(diǎn)推薦國航H股，春秋，吉祥鐵路:長期看好京滬高鐵 估值與建議 推薦組合:A股:廈門象嶼，海晨股份，中谷物流，圓通速遞，韻達(dá)股份，華貿(mào)物流，港美股:中通快遞—US，中國國航—H 風(fēng)險(xiǎn) 油價(jià)異常波動，經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期，疫情反復(fù)
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