核心觀點:
該行業的景氣度較上月有所下降2022年4月，建材行業景氣指數為110.1點，高于臨界點，處于景氣區間4月份，受疫情影響，市場回暖轉弱，建材行業景氣度從高位回落，但仍處于景氣區間，總體運行態勢保持平穩從分項指數來看，建材行業生產指數有所回落，需求端的投資需求指數，工業消費指數，國際貿易指數仍處于景氣區間
該行業的利潤穩步增長2022年1—3月，規模以上工業企業利潤同比增長8.5%其中，非金屬礦物制品業規模以上工業企業1—3月實現營業收入1.45萬億元，同比增長9.4%，營業成本1.22萬億元，同比增長10.1%，利潤總額956.1億元，同比增長11.0%
水泥供應增加了，但需求還沒有明顯恢復2022年1—3月，全國水泥累計產量3.87億噸，同比下降12.1%，比1—2月提高5.7個百分點3月份水泥產量較前兩個月有明顯增長，主要是伴隨著各省冬季錯峰停窯結束，水泥企業陸續復產，水泥供應逐步增加
但由于今年水泥市場復蘇緩慢，下游需求不及預期，水泥企業開工動力不足，導致同比下滑。
玻璃產量略有增加2022年1—3月平板玻璃產量2.53億重量箱，同比增長2%，增速與1—2月持平，其中3月平板玻璃產量同比增長2.2%1—3月，房屋竣工面積同比下降11.5%，比1—2月下降1.7個百分點3月份房地產竣工面積減少，平板玻璃市場需求減弱，玻璃產量保持穩定增長，使得玻璃企業庫存處于高位
投資建議2022年建材行業將重點關注以下投資方向:受益于行業集中度提高的消費建材龍頭:北新建材，東方雨虹，科順股份，建朗五金，魏星新材料，AD受益于風電和出口需求增加的玻璃纖維龍頭:中國巨石旗濱集團，CSG A，多業務布局的玻璃龍頭，受益于基建投資回暖的水泥行業區域龍頭華新水泥和上峰水泥應時分享高純石英砂產能的提升
風險:行業新增產能超出預期的風險，原材料漲價超預期的風險等。
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