杭州何達高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金在深交所上市，多個保險機構(gòu)出現(xiàn)在該項目的戰(zhàn)略投資者和網(wǎng)下投資者認(rèn)購名單中自公募REITs試點啟動以來，越來越多的保險機構(gòu)加速投資REITs，成為REITs的粉絲目前保險資金參與REITs項目主要是通過戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下發(fā)售，保險資金通過這兩種渠道的規(guī)模已經(jīng)超過100億元
分析人士表示，公募REITs的產(chǎn)品特性與保險資金的投資需求是兼容的除了積極創(chuàng)新，未來保險資金參與公募REITs的方式有望進一步增加
風(fēng)險參與熱情高
根據(jù)華夏和達科REIT上市交易公告，新華人壽通過戰(zhàn)略投資有效認(rèn)購500萬份基金份額，占募集總份額的1%同時，該項目的網(wǎng)下認(rèn)購名單上出現(xiàn)了多家保險機構(gòu)，包括泰康人壽，前海再保險，眾安在線，天安人壽，光大永明人壽，太平財險，中再資產(chǎn)，生命資產(chǎn)等
事實上，保險機構(gòu)創(chuàng)新公募REITs的熱情一直很高2021年11月，銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險資金公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金有關(guān)問題的通知》，進一步激發(fā)了保險資金投資REITs的熱情
目前保險資金參與REITs項目主要通過戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下發(fā)售的方式戰(zhàn)略配售方面，截至12月26日，已有20多家保險公司有產(chǎn)品，包括中保投資，中國人壽，中國平安人壽，太平人壽，新華人壽，泰康人壽，中國太保
線下投資方面，參與的保險機構(gòu)更多，參與人員更廣泛，覆蓋了眾多中小保險公司和保險資產(chǎn)管理公司據(jù)行業(yè)統(tǒng)計，目前保險機構(gòu)通過戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下發(fā)售的配售總額已超過100億元
華泰證券研究報告指出，如果未來有新的REITs上市，保險機構(gòu)的投資比例可能會進一步提高。
拓寬投資渠道
公募REITs 2022年加速擴張從REITs的財報和市場表現(xiàn)來看，REITs的整體表現(xiàn)是向好的，參與機構(gòu)也是盈利的
在業(yè)內(nèi)人士看來，公募REITs讓保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施，不僅可以更好地滿足保險資產(chǎn)的長期配置需求，還可以拓寬保險資金參與我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，服務(wù)國家戰(zhàn)略發(fā)展的投資渠道，為盤活存量資產(chǎn)，支持實體經(jīng)濟，幫助穩(wěn)定經(jīng)濟市場做出更大貢獻。
在當(dāng)前市場環(huán)境下，公募REITs是保險資金配置的有益補充，有助于保險資金提高綜合投資收益在為客戶創(chuàng)造更多價值回報的同時，也為保險資金支持實體經(jīng)濟開辟了新的渠道某頭部保險資產(chǎn)管理公司人士告訴中國證券報記者
泰康資產(chǎn)金融產(chǎn)品首席投資官，金融產(chǎn)品投資部負(fù)責(zé)人朱表示，公司對公募REITs的投資將圍繞配置核心資產(chǎn)的邏輯展開，通過長期持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲得持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流目前比較有前景的領(lǐng)域是物流，新能源等符合國家未來發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
探索前REITs模式
雖然REITs對保險資金的適應(yīng)性較高，但伴隨著搶購資金的增加，公募REITs的投資難度在加大，出現(xiàn)了網(wǎng)下配售比例低，戰(zhàn)略配售難以獲得的現(xiàn)象。
在這種情況下，現(xiàn)有保險機構(gòu)探索了其他方式參與REITs投資，包括Pre—REITs，參與底層基礎(chǔ)設(shè)施項目的運營管理例如，中國人壽保險股份有限公司與東久信義股份有限公司聯(lián)合發(fā)起Pre—REIT基金，投資標(biāo)的為長三角地區(qū)智能制造產(chǎn)業(yè)園，總投資規(guī)模近30億元此前，國壽資本與國壽投資旗下首鋼基金發(fā)起設(shè)立北京綠色基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，初始規(guī)模為45億元
據(jù)相關(guān)人士透露，這兩只Pre—REITs基金將通過收購優(yōu)質(zhì)基建資產(chǎn)進行儲備和培育未來將成熟項目投入REITs公募，建立全鏈條閉環(huán)模式
保險資金可以通過設(shè)立私募股權(quán)投資基金，股權(quán)計劃，債權(quán)計劃等方式，在項目開發(fā)階段和初期運營階段參與投資項目項目孵化完成，達到公募REITs所需標(biāo)準(zhǔn)后，項目將作為底層資產(chǎn)進一步出售退出，實現(xiàn)前端孵化階段的投資收益公募REITs層面的后續(xù)投資可以繼續(xù)享受項目穩(wěn)定運營階段的投資收益，形成前后聯(lián)動REITs前端和后續(xù)公募的投資安排，也可以促使保險資金與原股權(quán)持有人在項目上形成更深層次的戰(zhàn)略合作中倫律師事務(wù)所律師陳芳和刁麗娜說
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