打造跨境資本流動管理工具箱。
金曜
跨境資本流動是否穩(wěn)定，關(guān)系到金融體系的穩(wěn)定和健康，一直是市場關(guān)注的熱點話題國家外匯管理局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，8月份，主要渠道跨境資金流動合理有序貿(mào)易和直接投資仍是資本凈流入的主要項目，反映了國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇和生產(chǎn)供應鏈穩(wěn)定有序的支撐作用受開學季影響，留學需求導致服務貿(mào)易支出增加，從季節(jié)性高峰匯出的公司股息和其他利潤，證券和其他投資項下的跨境資本流動基本平衡
最近幾年來，為應對國際金融危機，歐債危機和新冠肺炎疫情，以美國，歐盟為代表的經(jīng)濟體相繼實施大規(guī)模量化寬松政策，跨境資本流動不斷呈現(xiàn)新趨勢，新特點總體而言，2005年以來，全球跨境資本流動總體呈現(xiàn)出國際金融危機前規(guī)模逐年增大，危機后在大幅減少的基礎上反復波動的特點去年以來，在國內(nèi)經(jīng)濟基本面持續(xù)改善和金融市場雙向開放的推動下，跨境資本雙向流動更加活躍2020年經(jīng)常項目順差2740億美元，資本和金融項目逆差1058億美元，年末外匯儲備余額3.22萬億美元，顯示出較強的應對外部沖擊的能力正如硬幣有兩面一樣，跨境資本流動既帶來利益，也帶來風險特別是短期跨境資本具有逐利性，易超調(diào)性和順周期的特點短期資本容易導致跨境金融風險，甚至演變成金融危機歷次危機表明，在缺乏完善金融監(jiān)管的情況下，跨境資本的大量流入會刺激金融機構(gòu)過度冒險，加劇金融體系的脆弱性，放大宏觀經(jīng)濟波動當資本突然大幅流出時，會導致風險集中爆發(fā)即使在金融市場長期開放和高度發(fā)達的國家，大規(guī)模和不穩(wěn)定的跨境資本流動也會給它們帶來風險因此，國際貨幣基金組織主張建立綜合政策框架，即政策工具箱，以應對跨境資本流動的風險
建立一個政策工具箱并不難難的是如何把工具箱變成百寶箱，高度考驗用戶的智慧，要求他們在使用時遵循合理的順序和原則具體到中國實踐，2017年，中國對跨境資本流動提出了宏觀審慎，微觀監(jiān)管二合一的管理框架，有效維護了外匯市場穩(wěn)定，促進了跨境資本雙向均衡流動例如，加強跨境資本流動的監(jiān)測，預警和評估，構(gòu)建前瞻性監(jiān)測預警指標體系，從強調(diào)事前審批到強調(diào)事后監(jiān)管，加強對外匯批發(fā)零售市場的行為監(jiān)管，密切關(guān)注貨幣錯配，期限錯配等風險，定期組織現(xiàn)場檢查
當前，加強跨境資本流動管理，一方面要加快深化國內(nèi)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以國內(nèi)大循環(huán)為主體，增強金融服務實體經(jīng)濟的能力，提高金融資源配置效率，為跨境資本在我國平穩(wěn)有序流動提供有力支撐另一方面，繼續(xù)推進金融雙向開放穩(wěn)步推進資本項目人民幣可兌換，完善人民幣跨境使用政策框架和基礎設施，提高人民幣跨境貿(mào)易投資便利化水平
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