簡單復盤下上一輪美聯儲收縮對股市和大宗商品的影響。
上一次，美聯儲從17年10月開始縮表，到19年7月停止其手表縮水7000億美元，提前結束然后19年7月，貨幣迅速轉向，開始降息
而加息縮表對權益市場流動性和估值的壓制，屬于溫水煮青蛙，因為縮表是漸進的17年10月到18年10月，每月縮表100億，峰值每月500億
看下面兩個數字，分別是美十債收益率和美股走勢。
起初，美國股市相當強勁直到18年10月十只債券收益率達到3的整數關口，市場情緒才由量變轉為質變一波26951美股快速下跌至21792，下跌速度非常快
正如當時的文華指數所顯示的，美股的下跌伴伴隨著商品市場的共振下跌。
原油領跌，一波從76美元跌至42美元當時市場的波動比過去兩年低很多，這是一個驚人的波動
為什么美國股市又在大反彈了。
因為美股暴跌，大宗商品也大跌，鷹醬經濟前景疲軟，CPI等數據疲軟自11月以來，市場一直預期美聯儲必須提前結束水收集
時間回到現在，美債在3的心理關口前來回搖擺，收益率和美股構成蹺蹺板。
這次是6月份475億，9月份漲到950億縮表速度遠比上一輪快，還沒正式開始也就是說，市場到目前為止只是預期，并沒有受到真正的壓力
目前大宗價格還在天上飛，導致鷹醬通脹持續高位運行通脹是否達到合理位置并有下降趨勢預期，是能否結束當前加息縮表周期的關鍵因素
也就是說，真正的流動性壓力還沒有開始，能夠約束美聯儲停止收水的因素根本沒有出現，所以客觀來說，市場的中期走勢很難說樂觀。
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