玻璃價格高位回調(diào)，帶崩了旗濱集團四季度業(yè)績。
日前，旗濱集團發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2021年實現(xiàn)營收138.45億元—153.02億元，同比最高增長58.67%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤40.40億元—44.66億元，同比最高增長144.65%。
結(jié)合2021年三季報數(shù)據(jù)，以旗濱集團業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)的中值計算，第四季度公司實現(xiàn)營收約38.08億元，實現(xiàn)凈利潤5.95億元在營收環(huán)比未出現(xiàn)較大變化的前提下，第四季度公司凈利潤環(huán)比下降約60%
注:四季度數(shù)據(jù)為業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)的中值
針對業(yè)績變動旗濱集團表示，2021年玻璃應(yīng)用領(lǐng)域擴展以及需求結(jié)構(gòu)的變化，促進了玻璃行業(yè)景氣度的提升全年來看，玻璃行業(yè)量增價漲，整體盈利能力顯著提升但四季度市場信心不足，需求下降，產(chǎn)品價格回落，主要原燃料價格上漲，壓縮了產(chǎn)品利潤空間
旗濱集團營收數(shù)據(jù)透露出兩個信息:一是營收仍處于較高位，二是凈利率下滑。2020年年報顯示，淇濱集團主營業(yè)務(wù)為玻璃生產(chǎn)加工行業(yè)和物流行業(yè)，分別占營收的3，336，098.89%和0.04%。
營收方面，旗濱集團的主要產(chǎn)品為浮法玻璃，2020年公司浮法玻璃原片占總營收的88%，建筑玻璃為浮法玻璃的下游產(chǎn)品，約占公司總營收的12%浮法玻璃價格的高低直接決定了公司營收的多少
玻璃行業(yè)下游包括房地產(chǎn)，光伏，電子屏幕等2021年前三季度受益于行業(yè)高景氣度，浮法玻璃量價齊漲，玻璃生產(chǎn)公司大多處于滿產(chǎn)滿銷的狀態(tài)以浮法玻璃為例，2021年其價格達到了歷史新高，但觸頂后下行，最新價格與2021年初價格基本持平，漲價紅利基本消散
對于后續(xù)玻璃價格走勢，天風證券1月22日研報認為，全行業(yè)平均利潤目前或仍處于底部區(qū)間，目前價格水平下部分玻璃窯爐已無利可圖，判斷價格下行空間有限后續(xù)若需求加速好轉(zhuǎn)，光伏玻璃價格仍有望階段性調(diào)漲
至于后續(xù)出貨量如何，天風證券認為，光伏端需求持續(xù)回暖，中長期看未來若上游原材料價格回落，疊加政策推動，光伏裝機需求有望持續(xù)改善地產(chǎn)端玻璃需求的高景氣或延續(xù)至今年1月，隨后呈現(xiàn)小幅下降趨勢
值得注意的是，今年玻璃量價齊漲讓部分公司投建產(chǎn)能天風證券指出，今明兩年光伏玻璃擬投產(chǎn)新產(chǎn)能量較大，總體來看，光伏玻璃未來形成供大于求的局面可能性較大
與此同時，成本的持續(xù)增加進一步壓縮了旗濱集團的利潤。。
玻璃的主要原材料為硅砂，純堿，燃料等2021年純堿需求量持續(xù)增加，價格上漲后達到了近幾年的新高
同時，玻璃成本端呈現(xiàn)繼續(xù)上升的趨勢旗濱集團曾提示風險稱，2021年天然氣等主要原燃料價格過快上漲，直接推高玻璃制造的成本，原燃料價格持續(xù)上行將給公司帶來成本上升的風險
天風證券研報指出，原燃料重堿價格小幅回升，動力煤，石油焦等燃料價格亦有所上漲疊加玻璃原片價格漲幅有限，玻璃企業(yè)利潤進一步縮減
市場對旗濱集團業(yè)績下行的擔憂已反映在股價上2021年8月27日公司股價觸及28.93元/股，為上市以來新高，公司市值也突破770億元但隨后公司股價陰跌不止，至今已跌去40%，市值蒸發(fā)超300億元
與此同時，旗濱集團的籌碼已大幅分散截至2021年三季度末，公司股東戶數(shù)為11.91萬戶，但到了12月20日，股東戶數(shù)增加至16.68萬戶
玻璃價格回調(diào)，旗濱集團四季度凈利環(huán)比大降，股價較高點跌去40%
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