醬油，醋，榨菜等價(jià)格之后紛紛上漲，甜牛奶的價(jià)格也會(huì)上漲
日前，李梓源一紙公告，宣布調(diào)整部分甜乳飲料和調(diào)味乳飲料出廠價(jià)格，漲價(jià)幅度在6%—9%之間新價(jià)格將于2022年7月1日起執(zhí)行
2021年以來(lái)，漲價(jià)成為很多行業(yè)的關(guān)鍵詞，熊貓乳業(yè)，前衛(wèi)中央廚房，三全食品，海天葉巍，加加食品等多家a股上市公司宣布漲價(jià)同時(shí)，奶粉，包裝材料，輔料等原材料同比均有不同程度增長(zhǎng)，疊加疫情影響，李梓源盈利持續(xù)承壓這次調(diào)價(jià)并沒(méi)有讓市場(chǎng)感到意外
日前，李梓源股價(jià)收于每股25.6元，上漲2.52%，換手率7.45%，成交額2.27億元，總市值77.67億元。
終端成本壓力推動(dòng)產(chǎn)品漲價(jià)。
六一兒童節(jié)，甜奶第一股李梓源宣布產(chǎn)品漲價(jià)根據(jù)李梓源的公告，基于主要原材料，包裝材料，運(yùn)輸，能源等成本的上漲，公司調(diào)整了部分甜乳飲料和風(fēng)味乳飲料的出廠價(jià)格，提價(jià)幅度在6%—9%之間新價(jià)格將于2022年7月1日起執(zhí)行
從公告中可以看出，本次漲價(jià)的主要原因來(lái)自于成本端的壓力。
公開(kāi)資料顯示，李梓源的主要產(chǎn)品包括配方乳飲料，發(fā)酵乳飲料，復(fù)合蛋白飲料，奶味飲料等主要原料包括奶粉，原料奶，白砂糖，高密度聚乙烯和關(guān)鍵食品添加劑奶粉主要直接或間接從恒天然進(jìn)口，其價(jià)格受自然環(huán)境，奶牛存欄量，供求關(guān)系，流通渠道，通貨膨脹，貿(mào)易政策等因素影響而波動(dòng)
在3月份的一次路演中，李梓源曾透露，最近幾個(gè)月大袋面粉的原材料價(jià)格漲幅很大，目前情況并不明朗去年下半年公司做了原料儲(chǔ)備，特別是大袋粉，可以滿足今年的生產(chǎn)消耗，已經(jīng)基本鎖定了今年的成本如果今年下半年居高不下，包括公司在內(nèi)的很多企業(yè)不排除漲價(jià)來(lái)對(duì)沖成本上升的壓力為了保證產(chǎn)品質(zhì)量和口感，公司基本都用進(jìn)口奶粉鮮奶可以作為替代原料，也有國(guó)產(chǎn)品牌的大包粉，可以選擇性使用不過(guò)目前國(guó)內(nèi)大袋面粉的價(jià)格也在上漲
據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，在全球乳制品拍賣中，全脂奶粉的平均投標(biāo)價(jià)從2021年9月的3552美元/噸上漲至2022年3月1日的4757美元/噸，達(dá)到近8年來(lái)的歷史新高在3月15日的最新一次拍賣中，全脂奶粉的平均投標(biāo)價(jià)為4596美元/噸，居高不下
中國(guó)是全球乳制品拍賣的主要買家中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國(guó)共進(jìn)口奶粉127.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)31.2%均價(jià)為3604美元/噸，同比上漲7.3%
東方證券研究報(bào)告認(rèn)為，原材料價(jià)格上漲影響李梓源的毛利率，短期內(nèi)盈利能力面臨壓力具體來(lái)看，2021年銷售毛利率為35.9%，同比下降1.3%，主要原因是奶粉，白糖等原材料價(jià)格上漲，今年第一季度毛利率降至31.3%，預(yù)計(jì)仍是由于原材料價(jià)格上漲
浙商證券認(rèn)為，2022年一季度，李梓源營(yíng)收增速放緩，主要是因?yàn)橐咔閷?duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響，主要表現(xiàn)在終端銷售和物流運(yùn)輸方面公司凈利潤(rùn)增速明顯放緩，主要是今年一季度大包粉等原材料成本上漲明顯，廣告費(fèi)集中在春節(jié)期間
2021年，李梓源實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約14.7億元，同比增長(zhǎng)35.14%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約2.62億元，同比增長(zhǎng)22.34%2022年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.4億，同比增長(zhǎng)3.3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4083.4萬(wàn)元，同比下降23.6%
漲價(jià)對(duì)提振業(yè)績(jī)的作用有限。
在此次提價(jià)公告中，李梓源提出，部分產(chǎn)品的價(jià)格調(diào)整可能會(huì)影響公司產(chǎn)品的市場(chǎng)份額本次價(jià)格調(diào)整可能不會(huì)增加公司的收入和利潤(rùn)，價(jià)格調(diào)整對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的影響不確定
事實(shí)上，漲價(jià)是否會(huì)成為企業(yè)走出成本端壓力困境的有力途徑，很難輕易下定論。
日前，海天葉巍發(fā)布公告稱，自2021年10月25日起調(diào)整醬油，蠔油，醬料等部分產(chǎn)品出廠價(jià)格，主要產(chǎn)品調(diào)整幅度為3%—7%理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)卻很骨感此前，海天葉巍2021年收入和利潤(rùn)的預(yù)期增長(zhǎng)率分別為16.48%和18.09%2021年年報(bào)顯示，海天葉巍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入250.04億元，同比增長(zhǎng)9.71%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)66.71億元，同比增長(zhǎng)4.18%，與當(dāng)時(shí)的預(yù)期目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)有醬油毛，消費(fèi)白馬之稱的海天葉巍，在年報(bào)發(fā)布后，股價(jià)已連續(xù)三天下跌其市值從21世紀(jì)初的近7000億元增長(zhǎng)到現(xiàn)在的3714.65億元，市值幾乎減半
今年一季度，海天葉巍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72.1億元，同比增長(zhǎng)0.72%，凈利潤(rùn)18.29億元，同比下降6.36%海天葉巍曾在年報(bào)中透露，2022年業(yè)績(jī)目標(biāo)為營(yíng)收280億元，凈利潤(rùn)74.7億元，較2021年平均增長(zhǎng)12%目前看來(lái)，漲價(jià)的傳導(dǎo)有待確認(rèn)，全年盈利目標(biāo)壓力略大
與李梓源同屬乳品板塊的熊貓乳業(yè)，自2022年1月1日起調(diào)整主要煉乳相關(guān)產(chǎn)品出廠價(jià)格，調(diào)整幅度為3%—10%可是，2022年一季報(bào)顯示，熊貓乳業(yè)錄得營(yíng)收和營(yíng)業(yè)成本分別為1.93億元和1.54億元，同比增速分別為—1.76%和1.97%，公司銷售毛利率已降至20.48%漲價(jià)毛利率的提升并未得到有效體現(xiàn)
有券商分析師指出，短期來(lái)看，產(chǎn)品提價(jià)可能會(huì)緩解成本壓力，增加企業(yè)利潤(rùn)但長(zhǎng)期來(lái)看，漲價(jià)最終需要消費(fèi)者接受，也需要市場(chǎng)消費(fèi)力的恢復(fù)和提升，無(wú)法保證業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)
中泰證券研報(bào)認(rèn)為，短期提價(jià)有助于公司收入增加，同時(shí)平抑成本壓力，保持盈利能力的穩(wěn)定從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，上游成本周期性波動(dòng)，而消費(fèi)品價(jià)格在漲價(jià)后下降較少因此，伴隨著后續(xù)原材料價(jià)格進(jìn)入下行周期，價(jià)格上漲的利潤(rùn)彈性將逐步釋放建議關(guān)注熱門(mén)產(chǎn)品提價(jià)帶來(lái)的業(yè)績(jī)提升
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