在利率下行的大趨勢下，公募基金如何幫助普通居民進行投資理財，是中國未來普惠金融發展的重要方向。
中央金融工作會議強調要加快建設中國特色現代金融體系，不斷滿足經濟社會發展和人民群眾日益增長的金融需求，做好普惠金融等五篇大文章。尤其隨著《資管新規》的實施打破“剛性兌付”及房地產市場的調整，居民的資產管理需求不斷增加，公募基金作為一種服務個人投資者和中小投資者的普惠金融產品得到了越來越多投資者的青睞，2023年底，公募基金規模首次超過銀行理財產品規模，成為居民投資理財的首選。
公募基金作為普惠金融的典型代表，不僅投資門檻低，而且最近幾年借助數字技術等的發展，讓更多普通的投資者投資公募基金，分享了中國經濟發展的紅利，實現了財富的保值增值。公募基金已經成為中國家庭最重要的理財工具之一。截至2021年底，公募基金持有人超過7.2億人，累計向持有人分紅超過4.82萬億元，為投資者創造了可觀的回報。
在利率下行的大趨勢下，公募基金如何幫助普通居民進行投資理財，是中國未來普惠金融發展的重要方向。未來，公募基金可以繼續從如下三個方面支持中國普惠金融的發展，寫好普惠金融的大文章。
回歸普惠金融初心
未來公募基金應回歸普惠金融的初心，切實發揮好“受人之托、代人理財”的作用，從以規模導向轉向以服務人民群眾的財富管理需求提升投資者回報為導向。一方面，公募基金要堅持投資者利益優先的原則，推動公募基金行業的費率改革，降低投資者的成本。截至2024年1月份，共有130多家公募基金發布了降費公告，降費的基金超過3300只，預計每年可以為投資者節約成本140億元；另外一方面，公募基金應積極引導投資者尤其是中小投資者，做好逆市布局的能力，尤其是隨著金融科技ChatGPT等的發展，公募基金可以借助數字金融技術手段來做好投資者的財富管理及陪伴服務，通過數字化手段更好為投資者提供個性化服務，實現“千人千面”，做好投資者教育的同時提升投資者的金融素養水平，更好的引導投資者選擇合適的基金產品并長期持有。
拓展養老普惠金融場景
目前，公募基金投資者數量超過7.2億，基金總資產規模達到29.3萬億元，基金數量超過1.1萬只，已經成為服務居民財富管理和實踐普惠金融的重要載體之一。對比美國市場，未來，中國公募基金在促進普惠金融上還有很大的發展空間，尤其是服務個人養老金事業發展等方面還可以發揮更大的作用。
截至2022年底，共有1.2億的美國個人投資者投資公募基金，人均持有公募基金為24萬美元，而且20%左右的美國家庭資產都投資在公募基金。尤其在個人養老金投資方面，以美國的IRAs計劃為例，截至2022年底，IRAs總資產規模為11.5萬億美元，是美國養老金體系的重要的支柱，資產占比高達34%，而且共有0.55億的美國家庭參與IRAs計劃，占美國家庭持有基金投資者的比率高達76.7%，其中44%的IRAs資產投資在公募基金。相比美國市場，中國居民人均持有公募基金金額僅為人民幣4.18萬元，不到1%的中國家庭資產投資在公募基金。
服務個人養老金的投資是普惠金融重要的發展方向。隨著《個人養老金實施辦法》的發布，公募基金積極參與和布局養老金市場。中國的個人養老金發展處了起步階段，截至2023年6月底，個人養老金參加人數為4030萬人，占全部基金投資者占比僅為5%，個人養老金基金僅為178只，占全部公募基金數量僅為1.5%左右。截至2023年11月底，個人養老金賬戶中僅有57.6億元投資養老目標基金。
未來，公募基金應該不斷豐富拓展養老普惠金融場景，推出更多契合個人養老金需求的基金產品，同時不斷提升個人養老金管理與服務水平，通過長期投資幫助投資者更好實現資產的保值增值，助力中國個人養老金事業的發展。
履行普惠金融責任
隨著中國居民資產的不斷增加，多元化資產管理的需求也不斷增長，根據招商銀行最新發布的《中國私人財富報告》預計，到2024年，中國個人可投資資產總規模將達到327萬億元，未來兩年，居民對投資不動產的增長率僅為3%，而對資產市場產品投資需求的增長率高達12%。隨著房地產逐步回歸居住屬性，未來居民財富的保值增值主要通過權益市場來實現，最近剛剛發布的《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》中也指出，要大力發展權益類公募基金，大幅提升權益類基金占比，更好滿足人民群眾日益增長的財富管理需求。
截至2023年底，公募基金持有A股流通市值超過5萬億元，持股占比為7.3%，已經是A股的第一大專業機構投資者，然而最近幾年，公募基金的業績表現和其專業機構投資者的地位并不匹配也未給基金持有人帶來好的投資體驗，過去三年，主動管理類基金業績甚至跑輸被動指數基金。
未來，公募基金應該從如下兩個方面增強投研實力，積極引導投資者逆市布局，用基金業績幫助投資者提升獲得感:
一方面，公募基金應該以堅持以投資者利益為核心，轉變“重銷售輕服務”“重規模輕業績”等的觀念，積極加大權益類基金逆市布局的力度。2023年，雖然資本市場表現不佳，但是很多公募機構開始積極引導投資者進行逆市布局。2023年全年獲批的基金產品中，72%的比率都為權益類基金，比2022年提升了28%，權益類基金募集763只，占比為60%，同時公募基金也積極參與投資和投資者實現更高利益綁定，其中發起式權益類基金供發行313只，比2022年翻倍。
另外一方面，公募基金應積極踐行長期投資和價值投資理念，建立健全管理層和基金經理等核心員工的長期考核機制，尤其將三年以上長期投資業績、投資者實際盈利等納入績效考核范疇，弱化規模排名、短期業績、收入利潤等指標的考核比重。著力提升基金公司投資研究的核心能力，采取有效的監管措施限制“風格漂移”、“高換手率”等博取短線交易收益的行為，追求長期投資目標和堅持長周期考核，讓廣大投資者投資有回報有獲得感。
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