總市值近800億元的三元前驅體全球龍頭中威股份上周五晚間發布公告稱，擬募集不超過66.8億元，擴產14萬金噸高冰鎳項目，8萬金噸硫酸鎳項目，20萬噸磷酸鐵項目并補充流動資金。
中威股份是三元前驅體的全球領導者公開資料顯示，2021年，公司三元前驅體市場份額提升至26%，四氧化三鈷提升至24%，均保持行業第一是LG化學公司三元前驅體原料核心供應商，廈門鎢業四氧化三鈷原料核心供應商
該公告顯示，從前驅體成本結構來看，硫酸鈷，硫酸鎳等原材料成本占比較高中威股份業務向上游產業鏈延伸，鎳礦，高冰鎳，硫酸鎳產能布局有利于公司成本控制根據公告測算，高冰鎳和硫酸鎳項目擴產可為公司創造年稅后利潤22.01億元
目前，高鎳含量的三元正極材料發展趨勢越來越明顯，鎳資源的自給率對三元前驅體企業越來越重要GGII數據顯示，2021年，全球和中國三元正極材料中，8系及以上高鎳產品占比將分別達到42%和39%，預計到2025年這一占比將分別達到58%和53%
天風證券分析師孫在5月12日發布的研報中評論稱，預計22年原料液堿價格將維持高位運行，成本壓力將擠壓中威股份三元前驅體產品的盈利能力，但伴隨著后續鎳礦投產，冶煉端的利潤將從2022年下半年開始增加公司利潤，預計2022年公司凈利潤增長130.27%。
 公開資料顯示，中威股份三元前驅體業務占比83.56%，四氧化三鈷占比16.44%。
金錢豹研究院分析師尹先偉在2月份發布的研究報告中表示，得益于新能源市場需求的爆發和高鎳趨勢下三元電池普及率的提升，三元前驅體行業處于高景氣狀態預計2026年全球三元前驅體需求將達到270萬噸，市場規模將達到2456億元
三元前驅競爭模式
東吳證券分析師曾多紅在4月29日的研報中指出，截至2021年底，中衛已形成三元前驅體產能約20萬噸/年，四氧化三鈷產能3萬噸/年伴隨著西部6萬噸，中部3.5萬噸，南部18萬噸前驅體產能的完成，預計到2023年公司產能將超過50萬噸，翻番公司深度綁定LG，特斯拉，黨生，廈鎢等客戶，并已進入寧德供應鏈預計2022年前體出貨量28萬噸，同比增長60%預計2022年全年凈利潤增長98%
去年12月，中衛投資100億元建設20萬噸磷酸鐵和磷酸亞鐵鋰材料生產線一體化項目，正式進入磷酸亞鐵鋰電路此次新增20萬噸磷酸鐵項目公司公告稱，一方面可以進一步完善公司產品線，滿足下游客戶的多樣化需求另一方面，格林威治，華友鈷業，粵邦普等競爭對手紛紛進入磷酸亞鐵鋰材料產業鏈公司加快布局，保持市場競爭力，增加新的利潤增長點預計磷酸鐵項目可創造年稅后利潤5.36億元
中銀證券分析師李克倫在6月8日發布的研究報告中表示，根據電池聯盟的統計，2022年磷酸亞鐵鋰裝機量從2021年初的37.5%增長到67.1%，而三元材料從62.4%下降到32.9%。
信達證券分析師吳浩在4月29日發布的研報中表達了對公司整合布局的看好2021年4月，本公司與RIGQUEZA就年產3萬噸含鎳金屬高冰鎳冶煉紅土鎳礦項目簽訂合資協議首個火法冶煉高冰鎳項目預計于2022年第三季度投產伴隨著一體化項目的逐步投產，有望提高單噸產品的盈利能力同時公司涉足磷酸亞鐵鋰材料，計劃貢獻業績，打造23年后的第二條成長曲線預計2022年公司凈利潤增長103.6%，2023年增長75.2%
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