在22年里，它在低基礎上快速增長，在22年里，Q1繼續快速增長2021年醫藥上市公司平均收入，歸母凈利潤，扣非歸母凈利潤分別增長13.53%，54.03%，45.18%在Q1 2022年，這三個指標分別為15.68%，32.04%和43.81%Q1費用，銷售和管理費用分別增長1.21%和8.76%，低于收入增長和財務費用負增長R&D費用增長16.47%，略高于收入增長成本持續優化分子景氣:疫苗，CXO，體外診斷，生物制藥產業鏈上游等子行業表現突出22Q1扣除未歸母凈利潤，疫苗板塊增速達到171.1%，CRO/CDMO達到108.35%，體外診斷達到64.05%，生物制藥上游增速達到54.8%行業內橫向比較顯示，疫苗，CXO和IVD行業保持領先增速，其中部分行業受益于新冠肺炎疫情中成藥等子行業增速相對提高行業估值水平方面，CXO，醫美，醫療服務，科學試劑等估值水平較高，22年預估市盈率分別為41.28X，54.89X，56.53X，42.85X，與子行業長期景氣度相匹配調整主動關注優質公司的長期機會建議:①選擇政策紅利或行業邏輯較強的主線，中藥，生物制藥產業鏈上游和CXO板塊龍頭，②復蘇主線上，要充分考慮復蘇的難度和步履蹣跚，選擇盈利實現較好的標的根據行業規則我們繼續看好邁瑞醫療等行業龍頭的抗風險能力，長期看好創新型醫藥龍頭公司的投資價值風險:疫情進展超出預期，影響業務運營，征繳和醫保控費政策嚴于預期，細分行業競爭激烈程度高于預期，新藥研發進展不及預期，企業的業績沒有達到預期
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