日前，全國人大決定分階段降低部分乘用車購置稅600億元從歷史上看，2009—2010年和2015—2017年分別實施了兩輪汽車購置稅減免政策第二輪可以分為兩個階段對2015年10月1日至2016年12月31日期間購買的1.6L及以下排量乘用車，暫減按5%的稅率征收車輛購置稅，對2017年1月1日至12月31日期間購買的1.6L及以下排量乘用車，2015年10月購置稅減免政策出臺前，前三季度乘用車銷量同比增速僅為2.7%2015年，4季度購置稅減免政策刺激效應顯現2016年乘用車總銷量2429萬輛，同比+15%2017年乘用車銷量增速僅為2%，政策的刺激作用開始消失
第二輪購置稅減免期間，排量≤1.6L的乘用車銷量增長明顯，政策導向效應明顯2015年10月，實施排量≤1.6L乘用車購置稅減半政策2016年，排量≤1.6L乘用車銷量1752萬輛，同比增長21.1%，較2014年增長437萬輛2016年，排量≤1.6L的乘用車普及率提升至72.1%，達到歷史峰值，而同期排量> 1.6L的乘用車銷量僅小幅增長
2017年汽車購置稅減免政策收窄，政策的刺激作用開始消失2017年，排量≤1.6L乘用車總銷量1702萬輛，同比增長—2.8%第二輪車輛購置稅減免刺激政策透支效應明顯政策出臺后，汽車行業整體呈現負增長由于購置稅減免政策更多的是改變消費者購車的時間，2016年乘用車銷量增速高達15.1%，實際上是在換取透支后續銷量17年，銷量增速降至1.9%18年不僅透支，經濟下行壓力更大，行業負增長從財政角度看，2015Q4—2016Q3第一年對排量≤1.6L的乘用車減征5%的購置稅，預計每減稅100億將增加乘用車銷量42.6萬輛
本輪階段性降低部分乘用車購置稅600億元的政策細節尚未發布，可能按照1.6L及以下乘用車減征5%的購置稅，在2022年6月至12月執行假設1.6L及以下乘用車均價12萬元，如果征收降低5%，可減少自行車購置稅5309元，600億元可惠及1130萬輛乘用車終端銷售數據顯示，2021年長城汽車，長安汽車，吉利汽車，廣汽乘用車1.6L及以下燃油車銷量占比分別為76%，59%，92%，73%，均受益于此輪購置稅減免政策
投資建議:建議關注整車和經銷商，包括長城汽車，長安汽車，吉利汽車，廣汽集團，SAIC，中國大汽車，均有望受益于此輪購置稅減免政策。
風險:受疫情影響復工進度不及預期，終端消費不及預期。
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