公司發(fā)布2021年年報(bào)和2022年一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)全年?duì)I業(yè)收入32.46億元，同比增長+25.2%，歸母凈利潤3.72億元，同比增長+38.3%，基本每股收益約0.88元2012年，Q1公司實(shí)現(xiàn)營收7.58億元，同比增長—7.1%，環(huán)比增長—6.9%，歸母凈利潤約0.88億元，同比增長—14.1%，環(huán)比增長—0.52%簡而言之，21年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入增速下滑，汽車連接器實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長2021年，公司射頻連接器及線纜組件，EMC組件和柔性板業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入1070萬元，8.19億元和3.86億元，同比分別增長+10.7%，5.14%和12.8%下半年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入下滑10%~20%左右，主要原因是下游智能手機(jī)市場公司全年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入增速與下游需求增速相對匹配2021年，全球智能手機(jī)出貨量達(dá)到13.5億部，同比增長+7%2021年，公司汽車連接器實(shí)現(xiàn)營收3.12億元，同比增長+236%，毛利率增長8.25pct至38.94%下半年收入增速大幅上升，主要得益于下游新能源汽車行業(yè)的高景氣度，疊加公司客戶資源的快速擴(kuò)張，以及進(jìn)口替代趨勢下規(guī)模效應(yīng)釋放帶來的盈利能力向上彈性在2002年的Q1，下游消費(fèi)電子產(chǎn)品的繁榮受到壓力，汽車連接器繼續(xù)高速增長在Q1 2002年，消費(fèi)電子產(chǎn)品的繁榮延續(xù)了其下滑趨勢，拖累了公司當(dāng)前的業(yè)績但受益于國內(nèi)新能源汽車市場的持續(xù)高增長和當(dāng)期新增客戶量，汽車連接器的高增長抵消了部分下滑我們維持之前的觀點(diǎn):公司汽車高速高頻連接器有望開啟第二條增長曲線，產(chǎn)品價(jià)值提升，國內(nèi)領(lǐng)先地位明顯預(yù)計(jì)公司2022—2023年歸母凈利潤分別約為478萬元和6.09億元，分別為PE的21.1倍和16.6倍目前估值處于歷史低位，維持增持評級風(fēng)險(xiǎn):客戶拓展不達(dá)預(yù)期，智能手機(jī)需求不達(dá)預(yù)期
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