投資要點:上游原材料及農林牧漁板塊:俄烏沖突導致大宗商品價格高企，而國內經濟穩增長壓力加大，基建投資推進，財政政策持續發力，未來可能提振煤炭，鋼鐵，工業金屬，石油需求未來美聯儲從緊的貨幣政策可能帶動美元指數震蕩走高，未來金價的上漲趨勢將承壓農林漁業板塊，豬肉價格方面，當前生豬產能持續萎縮，產能下行趨勢不變在能繁母豬持續推進的情況下，預計2022年三季度左右生豬供應將達到峰值，屆時豬價將達到低位當前豬肉價格反轉仍需等待中游制造業:財政政策持續發力，財政支出節奏加快同時，政府引導和督促地方政府加快專項債券項目建設進度，盡快形成實物工作量目前很多地方適度放開了限購限售，降低了公積金使用門檻，加快了住房貸款審批部分城市住房需求得到釋放，房地產市場有望逐步企穩房地產政策邊際改善和疊加基建持續發力，建筑裝飾，建材，機械設備等行業好轉下游消費板塊:下游消費受疫情影響較大統計局最新公布的數據顯示，3月份社零同比增速由正轉負考慮到車芯短缺問題仍未明顯緩解，且多地疫情依然嚴峻，預計消費復蘇進程仍將緩慢從分行業來看，景氣度下降最顯著的原房地產行業，新項目開工意愿持續減弱但伴隨著房地產政策邊際寬松，預計房地產景氣度將有所回升，關注后續商品房銷售和建設情況此外，食品飲料的景氣度也有所回升，整體食品價格持續下跌，相關產品零售額有所上升后續的景氣變化仍將取決于國內疫情的好轉家電方面，原材料價格高位震蕩，企業生產成本將繼續承壓，但產銷走勢相對平穩其他板塊:TMT板塊，傳媒屢受疫情影響，3月全國票房明顯下滑，通信工業增加值同比保持平穩態勢，郵電業務總量同比保持高增長，電子方面，電子信息產業固定資產投資額同比持續擴大，計算機方面，產量同比增速回落，短期供需趨勢偏弱銀行方面，通過降低準備金率來降低準備金率，打開了銀行信貸投放的空間，為市場提供流動性供給，引導銀行釋放利潤券商方面，目前交易數據低迷，但從中長期來看，伴隨著居民人均收入的提高和金融體系的不斷完善，理財需求將持續增加，證券行業向好的趨勢不變此外，交通運輸受疫情防控影響較大，客運指數同比大幅回落，貨運指數窄幅波動，走勢相對平穩公用事業受煤價高企影響，傳統火力發電增速下滑在碳中和政策的推動下，風力發電有望在未來進一步增加風險:國內疫情反復阻礙經濟發展，進一步加大經濟下行壓力，俄烏沖突持續，帶動大宗商品價格高位運行，增加企業成本壓力，不斷壓縮工業制造業利潤
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