2021年收入同比增長56.44%，歸母凈利潤同比增長99.46%公司2021年實現營收59.61億元，同比增長56.44%，歸屬于母公司凈利潤17.12億元，同比增長99.46%業績增長主要得益于光伏，半導體，LED和消費電子行業的持續高景氣，以及下游需求強勁2021年毛利率/凈利潤率為39.73%/28.99%，同比變動+3.12/+6.64 pct，受益于規模效應，公司盈利能力持續改善2021年，公司銷售/管理/R&D/財務費用率為0.51%/3.35%/5.93%/—0.23%，同比變動為—0.35/—0.22/—0.03/—0.12 pct，期間公司費用控制良好公司經營性現金流凈額為17.37億元，同比增長82.00%2022Q1營收19.52億元，同比增長114.03%，歸母凈利潤4.42億元，同比增長57.13%公司2022年的經營目標是收入規模超過100億元，新簽半導體設備及服務訂單超過30億元公司在泛半導體設備和材料兩個領域都實現了高增長公司是泛半導體設備的龍頭，積極向泛半導體材料領域拓展其產品包括晶體生長/加工設備，晶片加工設備，藍寶石錠和晶片等，涵蓋光伏，半導體，碳化硅，藍寶石領域業務方面，晶體生長設備/智能加工設備/藍寶石材料/設備改造服務收入分別為34.75/11.39/3.89/3.62億元，同比變動+32.47%/+106.61%/+100.78%/258.20%公司主營業務中晶體生長設備的增長主要得益于光伏行業高景氣+技術迭代，半導體行業需求旺盛+國內替代加速此外，公司藍寶石和碳化硅材料業務取得突破，藍寶石材料收入大幅增長目前已成功生長700Kg藍寶石晶體，實現300Kg及以上量產在材料方面，公司建成了碳化硅晶體生長，切片和拋光的6英寸R&D實驗線，產品已經部分客戶驗證目前，公司已與客戶A形成采購意向，將在2022年至2025年向其提供總計至少23萬片碳化硅襯底充足的在手訂單保證了公司未來的業績增長截至2021年末，公司合同負債/存貨分別為49.64/60.51億元，同比上升147.75%/134.50%，表明公司2021年新簽合同大幅增長至2022Q1，公司合同負債/存貨分別為55.61/81.24億元，未完成設備合同222.37億元該公司手頭有足夠的訂單，其未來的業績非常確定風險:新業務發展不如預期，下游光伏擴張不及預期，行業內的競爭加劇了投資建議:公司是泛半導體設備龍頭，積極向材料領域拓展未來有望成為設備+材料的平臺公司公司手頭訂單充足，未來業績確定性高預計我公司2022—24年凈利潤26.08/35.19/43.30億元，對應PE23/17/14倍，維持買入評級
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