公司發布2021 年年度報告:2021 年公司實現營收43.97 億元，歸母凈利潤7.68 億元，其中，2021Q4單季度公司實現收入11.56 億元，歸母凈利潤2.03 億元公司主營產品為各類電力電子器件芯片，2021 年公司搶抓國產替代機遇，推進募投項目建設，加速新建產能釋放在MOSFET，IGBT 等新領域實現研發和收入的雙突破，其中MOSFET 產品收入同比增長130%，IGBT 產品收入同比增長500%公司在半導體硅片持續擴產，實現了159.98%的快速增長 公司在2022 年一季度保持了增長趨勢，營業收入同比增長超45%，歸母凈利潤同比增長50%—80%，IGBT，SiC，MOSFET 等新產品的銷售收入同比增長均超過100% 高端產品進展順利，海外收入增長明顯:公司成功推出1200V40A，650V50A75A 系列IGBT 單管產品，性能對標國外主流廠家，產品得到客戶認可，開始小批量生產交付，公司在PD 電源，安防等多個領域成功為客戶定制化開發出滿足需求的MOSFET 產品，完成了對MOSFET 產品的設計，制造工藝和質量系統的全面優化升級，為進一步擴大車規產品的開發和生產提供了可靠保證，公司加大第三代半導體投入，現已成功開發并向市場推出SiC 模塊及650V SiC SBD，1200V 系列SiC SBD 全系列產品，SiC MOS 已取得關鍵性進展公司實行國內外雙品牌銷售策略，海外銷售占比24.02%，公司在海外業務取得明顯增長，2020 年海外銷售增速13.68%，2021 年達到61.62%海外毛利率40.7%，高于國內毛利率32.68% 產能擴張有條不紊，增長動能持久:公司智能終端用超薄芯片半導體封測項目在2021 下半年為公司提供2—3 億元產值，2022 年底滿產后可提供每年約15 億產值，且后續將持續擴產，升級產線子公司揚州杰利的新能源汽車電子級大功率半導體晶圓項目于2021 年2 月開工，目標年產能1200 萬片，預計2022 年第二季度投入使用子公司成都青洋在2021 年獲得揚杰科技2898 萬元追加投資，推進硅片產能穩步擴張 投資建議:公司已連續數年入圍由中國半導體行業協會評選的＂中國半導體功率器件十強企業＂前三強看好公司抓住功率器件國產替代的機遇，實現產品結構升級，產能擴張的良好前景預計公司2022—2024 年實現營業收入分別為58.18 億元，74.67 億元，95.56 億元，同比增長32.34%，28.34%，27.97%，實現歸母凈利潤分別為9.78 億元，12.52 億元，16.01 億元，同比增長27.27%，28.07%，27.85%，當前對應PE35.74，27.90，21.83 倍給予公司2022 年42 倍PE，對應目標價80.22 元首次覆蓋，給予買入評級
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