事件:2022年4月27日，倚天智能發(fā)布2022年第一季度報告2022年，Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.47億元，同比增長+63.08%，實現(xiàn)凈利潤0.45億元，同比增長+51.48%Q1的表現(xiàn)超出了市場預(yù)期，其市場地位繼續(xù)提高在已披露Q1業(yè)績的第一梯隊集成灶公司中，億田業(yè)績突出，收入和業(yè)績增速大幅領(lǐng)先競爭對手，持續(xù)占據(jù)市場份額行業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，1—3月集成灶行業(yè)產(chǎn)銷量同比分別為+8.3%和+13.5%，其中億田產(chǎn)銷量同比分別為+69.8%和+60.2%，大幅領(lǐng)先全行業(yè)從1月到3月，國內(nèi)銷售的份額已經(jīng)增加到11.3%，同比增長+3.3%此外，公司持續(xù)推進高端產(chǎn)品建設(shè)奧維數(shù)據(jù)顯示，1—3月，益田線下渠道1.5~1.6w價格的市場份額同比增長41.75pct，整體線下渠道均價同比增長1953元，量價雙高增長短期毛利率略有下降Q1毛利率為43.65%，同比—0.66厘，凈利率為18.07%，同比—1.38厘毛利率略有下降我們認為主要原因是Q1大宗原材料價格持續(xù)上漲伴隨著未來高端產(chǎn)品占比越來越高，我們預(yù)計毛利率會有所提升從費用率來看，Q1管理費率上升幅度較大，主要原因是股份支付費用和員工工資增加，而銷售R&D費用率基本與收入增長率保持同步Q1銷售，管理和R&D費用率同比分別為18.58%，4.40%和3.64%，—0.52%，+3.38%和—0.44%貨幣儲備充足，庫存和營收規(guī)模同步增長1)Q1公司貨幣資本10.02億元，同比增長+168.59%，現(xiàn)金儲備充足，資產(chǎn)流動性增強，負債+其他流動負債合計0.98億元，同比增長—23.24%，存貨1.06億元，同比增長+58.38%，與營收規(guī)模增速相匹配2)從周轉(zhuǎn)情況看，Q1公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較去年同期—0.46天，平均回款期較去年同期+19.65天應(yīng)收賬款大幅增加主要是由于尚未收到電商平臺貨款3)Q1公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為—0.73億元，同比增長—261.45%現(xiàn)金流出大幅增加主要是公司繳納稅費及廣告投入增加所致盈利預(yù)測:億田從21年開始步入快速增長車道，抓住集成灶發(fā)展機遇，通過產(chǎn)品力，品牌力，渠道力的持續(xù)建設(shè)和技術(shù)的長期積累，實現(xiàn)了高增長率預(yù)計我公司22—24年營業(yè)收入分別為18.50/25.47/33.34億元，同比+50.4%/+37.7%/+30.9%，歸屬于母公司的凈利潤為304/4.08/5.22億元，同比分別增長+45.0%/+34.3%/+27.8%，對應(yīng)的PE為21.35/15.89/12.44倍風(fēng)險因素:原材料價格持續(xù)上漲，集成灶行業(yè)競爭加劇，下游房地產(chǎn)行業(yè)政策變化，公司新品投放不及預(yù)期，公司渠道開拓不及預(yù)期，國內(nèi)疫情反復(fù)
鄭重聲明：此文內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載企業(yè)宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關(guān)。僅供讀者參考，并請自行核實相關(guān)內(nèi)容。
|
