事件:公司發布2022年一季報2022年一季度實現營業收入1.92億元，同比增長126.88%，實現凈利潤1.01億元，同比增長147.81%營收:一季度營收繼續高速增長公司22Q1實現營業收入1.92億元，同比增長126.88%，主要是產品量價齊升，收入增加21年Q1—Q4，公司分別實現營業收入0.84/1.34/1.23/1.57億元，同比增長102.40%/142.81%，76.51%/100.33%，22Q1營收環比增長21.72%22Q1的毛利率為69.17%費用:公司22季度費用率為8.49%，同比下降1.29個百分點，其中:①銷售費用率為0.69%，同比下降1.32個百分點，，②管理費率為3.03%，同比下降0.09個百分點，，③R&D費用率為5.54%，同比上升1.32個百分點，主要是R&D投資增加所致，④財務費用率為—0.77%，同比下降1.21個百分點，主要是銀行承兌匯票存款利息所致盈利端:公司22Q1實現凈利潤1.01億元，同比增長147.81%，凈利潤52.78%，同比增長4.46pct2010年Q1—Q4歸母凈利潤分別為0.41/0.67/0.53/0.78億元，同比增長324.07%/328.00%/193.72%/165.10%，22Q1歸母凈利潤同比增長28.85%技術突破+產能持續擴張，有助于公司核心競爭力逐步提升1)公司R&D端在人造金剛石生產關鍵技術和過程控制方面擁有自主知識產權，掌握了包括原料配方技術在內的一整套人造金剛石生產核心技術公司技術逐步突破，優品率和大顆粒比例逐步提高，生產效率和成本優勢突出2)公司作為鉆石種植龍頭，將集中力量于2022年完成新廠區建設，確保保靖募投項目的全面完成和電力二期建設項目的快速投產，快速擴大產能我們預計2022年底壓機數量將超過1000臺，這將有助于加速業績增長供給端:印度培育鉆石進出口量同比保持高增長，培育鉆石進口滲透率逐月提升根據GJEPC的數據，2022年3月，印度的毛坯鉆石進口額為2億美元，同比增長158%，環比增長31%，而其毛坯鉆石出口額為1.37億美元，同比增長58%，環比增長9%3月份，天然鉆石毛坯鉆出口量環比基本保持穩定IDEX數據顯示，成本鉆井價格指數在3月第二周從高位逐漸回落，刺激了市場的不確定性中游批發商，加工商謹慎，整體庫存保持穩定栽培鉆石進口滲透率環比上升，其中栽培毛坯鉆石進口滲透率達到9%，栽培毛坯鉆石出口滲透率接近6%投資建議:公司產品結構完善，R&D實力較強有望憑借技術進步和產能擴張，充分享受培育鉆石產業的紅利，保持行業長期領先地位我們預計公司22/23歸母凈利潤分別為4.6億/7.3億元，對應PE分別為30x/19x，強烈推薦
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