公司主要從事民爆業(yè)務(wù)和軌道交通電氣化及信息工程服務(wù)公司主營業(yè)務(wù)為民用爆破器材的研發(fā)，生產(chǎn)，銷售和爆破服務(wù)一體化其主要產(chǎn)品是工業(yè)炸藥，工業(yè)雷管和工業(yè)電纜等民用爆破設(shè)備，同時還為礦山和基礎(chǔ)設(shè)施項目提供爆破服務(wù)公司向非民爆領(lǐng)域拓展，構(gòu)建了民爆一體化+軌道交通自動化信息化+新型軍工材料產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的新業(yè)務(wù)版圖軌道交通自動化的主要產(chǎn)品和服務(wù)包括鐵路供電綜合SCADA系統(tǒng)，鐵路供電生產(chǎn)調(diào)度指揮系統(tǒng)等軍工主要產(chǎn)品為新型軍用鎢基損傷材料，新型非金屬纖維材料和鉭鈮氧化物2022年第一季度扣非凈利潤0.31億元，同比增長13.08%公司公告預(yù)計2022年一季度實現(xiàn)營收4.05億元，同比增長17.60%，歸母凈利潤0.34億元，同比增長5.46%，扣非后凈利潤0.31億元，同比增長13.08%2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.88億元，同比增長13.29%，歸母凈利潤2.4億元，同比增長25.01%，扣非后凈利潤2.23億元，同比增長30.03%其中，民爆產(chǎn)品，軌道交通防護，電氣自動化，軍用物資銷售收入分別為13.20，319，1.41億元，同比增長8.76%，13.57%，3.94%2021年，公司凈銷售利潤率同比增長1.09個百分點至14.06%由于工業(yè)炸藥原材料大幅上漲，2021年8月和11月，公司對民爆業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品工業(yè)炸藥，導(dǎo)爆管和工業(yè)導(dǎo)爆索實施了兩次價格上調(diào)，其中工業(yè)炸藥累計上調(diào)2000元/噸，增強了工業(yè)炸藥業(yè)務(wù)的盈利能力同時，公司積極拓展其他領(lǐng)域，非民爆行業(yè)收入和利潤大幅增長大力發(fā)展電子雷管業(yè)務(wù)，在政策機遇中實現(xiàn)產(chǎn)能擴張和結(jié)構(gòu)調(diào)整目前，民用爆炸物品生產(chǎn)企業(yè)有118個生產(chǎn)許可證和71個企業(yè)集團民爆行業(yè)安全發(fā)展十四五規(guī)劃提出，生產(chǎn)企業(yè)要減少到50家以內(nèi)2021年，國泰航空銷售工業(yè)炸藥15.96萬噸，其中包裝炸藥11.9萬噸，混合炸藥首次突破4萬噸總產(chǎn)值在全國70多家民爆生產(chǎn)企業(yè)中排名第八伴隨著數(shù)碼電子雷管政策的全面推進，公司高水平規(guī)劃數(shù)碼電子雷管的規(guī)劃，建設(shè)和產(chǎn)能置換2021年，公司銷售工業(yè)雷管3844萬枚，其中電子雷管824萬枚，同比增長69%目前公司電子雷管產(chǎn)能1630萬發(fā)，全資子公司新余國泰已完成數(shù)碼電子雷管二期建設(shè)，三期工程已進入設(shè)備安裝調(diào)試階段2021年7月，公司與上海坤成合資成立國坤微電子，年產(chǎn)5000萬片芯片模組，以拓展數(shù)字電子雷管產(chǎn)業(yè)鏈中國的武器裝備已經(jīng)進入跨代建設(shè)時期，對軍品的需求不斷增加公司軍工業(yè)務(wù)未來前景可期2021年4月，公司通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資方式，收購主營業(yè)務(wù)為軍事仿真業(yè)務(wù)的北京神州智匯共計36.86%的股權(quán)，正式進入軍工領(lǐng)域，2021年9月，公司收購江西奧科新材料51%的股權(quán)公司以進軍防彈彈頭業(yè)務(wù)領(lǐng)域為契機，繼續(xù)從國防裝備方向拓展軍民融合產(chǎn)業(yè)范圍，進一步拓展新型軍用材料領(lǐng)域伴隨著我國武器裝備進入迭代期，對特種合金，復(fù)合材料，電子元器件的需求大增，需要大量鉭，鈮等稀有金屬作為原料公司控股子公司拓宏新材抓住軍工行業(yè)鉭鈮產(chǎn)品需求大幅增長的機遇，持續(xù)開發(fā)新客戶，釋放產(chǎn)能2021年，氧化鉭和氧化鈮產(chǎn)銷量分別增長49%和73%與此同時，控股子公司石三有色金屬年產(chǎn)700噸鉭鈮項目有序推進盈利預(yù)測預(yù)計我公司2022—2024年凈利潤分別為3734.86和5.79億元，對應(yīng)的EPS分別為0.64，0.83和0.99元參考可比公司估值，給予2022年15—18倍PE，對應(yīng)9.6—11.52元合理價值區(qū)間第一次，給予優(yōu)于市場的評級風險提示產(chǎn)能擴張不及預(yù)期，原材料價格波動較大
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