本報告簡介:蘇農銀行業績符合預期，收入增速趨于回升，蘇州市擴張戰略持續推進，資產質量穩步提升投資要點:投資建議考慮到蘇農銀行的擴張戰略正在加速，收入增速有望逐步回升，資產質量的提升保證了利潤的高質量釋放上調2022—2024年凈利潤增長預測23.08%/24.16%/22.71%，對應的EPS為0.79 /0.98/1.21元維持蘇農銀行目標價6.46元，對應2022年0.82倍PB，維持增持評級收入增速有回升的趨勢，前景進一步看好2021年和22Q1，蘇農銀行營業收入分別同比增長2.2%和6.4%，呈現同比增長趨勢在各項收入中，22Q1生息資產增速小幅上升，凈息差同比降幅收窄，凈利息收入同比增速小幅上升，從而助推收入增速考慮到綜合凈息差的邊際趨穩和蘇州城區的擴張，我們預計后續營收增速將繼續上升資產質量穩步提升，利潤高位釋放與年初相比，22Q1不良率下降1bp至0.99%，關注率下降14bp至2.56%，撥備覆蓋率上升7.9個百分點至420.1%資產質量的穩步改善降低了信貸成本22Q1信貸成本同比下降10bp，歸母凈利潤同比增長21.4%蘇州的城市擴張繼續推進蘇農銀行在蘇城的貸款占比逐季上升，22季度末達到17.21%，較2020年末上升6.6個百分點此外，與21Q4相比，22Q1武江區貸款占比小幅上升，下降趨勢趨穩風險:疫情影響超出預期，戰略推進未能達到預期
鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。
|
